نحوه خرید سهام حلال - روش غربالگری سهام

IFG با درخواست هایی مبنی بر اینکه چگونه مسلمانان می توانند در مورد تجزیه و تحلیل اینکه آیا یک سهم خاص حلال برای سرمایه گذاری در آن است ، به شما بپردازد ، از بین رفته است - این مقاله شما را قادر می سازد تا این کار را انجام دهید. ما نمی توانیم قول دهیم که این یک خواندن آسان خواهد بود ، اما ما مایل هستیم با ابزارهایی که برای انجام آن انجام می دهید ، شما را توانمند سازیم.

ما می دانیم که بسیاری از شما نیز می خواهید کمی فراتر از این مقاله بروید و یک دوره هدایت شده را پشت سر بگذارید که در آن با آموزش های ویدیویی تمام مراحل زیر توضیح می دهیم. ما همچنین به پیچیدگی هایی که در مورد مناطق خاکستری انجام می شود ، می پردازیم.

اگر می خواهید به تنهایی بروید ، ما همه چیز را برای شما در زیر آورده ایم.

معیارها

به طور گسترده پنج معیار کلیدی وجود دارد که یک شرکت باید از آن عبور کند تا یک سرمایه گذاری حلال سازگار با شریعت تلقی شود. این معیارهای غربالگری مطابق با مفتی تقی عثمانی است که باید برای اینکه سهام یک شرکت یک سرمایه گذاری حلال اسلامی باشد ، رعایت شود.

تجارت

اولین و شاید بارزترین کار صرفاً تجارت شرکت Investee است. متوسط مسلمان یا حتی غیر مسلمان شما در محیط بسیار شگفت انگیز امروز ، می تواند به شما بگوید که سرمایه گذاری در شرکتی است که تجارت اصلی آن الکل ، قمار ، گوشت خوک ، فعالیت های باشگاه شبانه و غیره است. بگویید بدون نیاز به تجزیه و تحلیل دقیق ، حرام برای سرمایه گذاری در آن هستند. بنابراین تجارت اصلی شرکت نمی تواند شریعت را نقض کند ، که بلافاصله گزینه های آشکار مانند الکل را رد می کند.

یک منطقه کمی خاکستری از شرکت ها در بخش خدمات مالی مانند بانک ها و بیمه گذاران یا حتی ، مثلاً خود کارگزاران سهام وجود دارد. اینها احتمالاً به جای داشتن خط مشی پتو ، به صورت موردی به صورت موردی مورد قضاوت قرار می گیرند ، اما امن ترین گزینه با مناطق خاکستری جلوگیری از آن است.

علاوه بر این ، برنامه ریزی سرمایه شرکت باید قبلاً اجرا شده باشد. به این معنی که دارایی ها وجود دارند و فرآیندهای تجاری در حال انجام است. به عبارت ساده ، این بدان معنی است که برنامه های خرید ماشین آلات ، کارخانه ها انجام شده است. بنابراین شما به سادگی در ایده "ایده" این دارایی ها سرمایه گذاری نمی کنید ، آنها اکنون ملموس هستند و تجارت شروع به کار کرده است.

بنابراین اگر می توانید در این بخش تیک قرار دهید ، معیار دوم را ادامه می دهید.

درآمد حاصل از سرمایه گذاری های سازگار با شریا

در مورد (همانطور که در موارد بسیار بسیاری وجود دارد) ، وقتی که تجارت کلی حلال است ، اما این شرکت همچنین عناصر حرام را درگیر در اجرای آن دارد؟این امر می تواند به این دلیل باشد که آنها یک عنصر درآمد مبتنی بر بهره دارند یا به عنوان مثال وام می گیرند. این به عنوان درآمد حاصل از سرمایه گذاری های سازگار با شركت شناخته می شود.

قانون شست این است که درآمد حاصل از این سرمایه گذاری های حرام نمی تواند از 5 ٪ از درآمد ناخالص شرکت تجاوز کند. بنابراین دو رقم برای بررسی در اینجا وجود دارد: 1) درآمد حاصل از سرمایه گذاری های سازگار با شركت. 2) درآمد ناخالص.

سرمایه گذار باید گزارش های سالانه را بررسی کند تا مشخص کند درصد درآمد حرام دریافت شده است و در نتیجه همان درصد سود خود را به امور خیریه می دهد. و شرط نهایی این است که سرمایه گذار باید مخالفت خود را با این فعالیت های حرام ، چه کتبی و چه به صورت شفاهی ، شاید در جلسه سهامداران سالانه ابراز کند.

نکته جانبی: فرایندی که ما فقط از یک سرمایه گذار ذکر کردیم بخشی از سود خود را به امور خیریه می دهد به عنوان تصفیه شناخته می شود. تعریف منظور ما از "سود" مهم است. در این سناریو ، ما آن را به عنوان سود سهام در مورد بازده سهام ، و همچنین سود سرمایه-که قیمت سهم در حال افزایش است ، توصیف می کنیم. دلیل اینکه من تأکید می کنم این است که بین دانشمندان تفاوت در مورد اینکه آیا تصفیه فقط در سود سهام یا همچنین در مورد سود سرمایه انجام می شود ، تفاوت نظر وجود دارد.

پرونده تصفیه در مورد سود سرمایه به این دلیل است که برخی ادعا می کنند که قیمت بازار سهم ، عنصری از سود از فعالیت های حرام یک شرکت را منعکس می کند. با این حال ، این واقعیت که ما حتی سهام را خریداری کردیم نشان می دهد که اکثر دارایی های شرکت حلال هستند و این بدان معنی است که قیمت سهم بر اساس بخش بزرگی از دارایی های حلال است و نه بر مقدار ناآگاهانه کوچک دارایی از درآمد حرام. بنابراین تصفیه در مورد سود سرمایه به طور قطع لازم نیست. با این حال ، امن ترین گزینه فقط پاکسازی سود سهام و سود سرمایه شما در فروش است.

بدهی با بهره به کل دارایی ها

معیارهای سوم بدهی بهره به کل دارایی های شرکت است. کل بدهی دارای بهره نباید از 33 ٪ کل دارایی ها تجاوز کند. این متریک بسیار ساده است ، اما آنچه در این مورد جالب است این است که سرمایه گذاران بسیار موفق (غیرمسلمان) نیز این معیارها را در صفحه های سهام خود اعمال می کنند. در حقیقت آنها دقیقاً از همان درصد 33 ٪ بدهی قابل قبول استفاده می کردند ، همانطور که در اینجا توسط مفتی تقی وجود داشت. امثال بنیامین گراهام ، که به طور گسترده به عنوان یکی از بزرگترین سرمایه گذاران قرن بیستم در نظر گرفته شده بود ، در کتاب معروف خود "سرمایه گذار هوشمند" بسیار محکم تأکید کرد. همین اصول مربوط به تأمین مالی بدهی توسط دانش آموز وی ، معروف وارن بافت ، که امروز هنوز زنده است ، تقلید شد.

مقدار مشخصی از بدهی های دارای بهره ممکن است همیشه صریحاً در حساب ها روشن نباشد. به عنوان مثال ، "وام" همانطور که در حساب ها ذکر شده است ممکن است وام های بدون بهره از سوی مدیران باشد. بنابراین ، بررسی یادداشت های تکمیلی به حسابها که بیشتر موارد را خراب می کنند و به طور خاص به شما می گویند بسیار حیاتی است.

بیایید نمونه ای از شرکتی که در هفته گذشته در اخبار بسیار زیاد بوده است ، نگاهی بیندازیم. این از آخرین حساب های سالانه آنها است:

اولا می بینید که وام های آنها 688. 7 میلیون پوند (96. 7 میلیون پوند+ 592 میلیون پوند) بود. همچنین می توانید ببینید که این شما را در جهت "19" که مخفف "یادداشت 19" (از حساب ها) است ، نشان می دهد."بدهی های جاری" به معنای بدهی های مربوط به 12 ماه آینده است و بدهی های غیر جاری مواردی هستند که فراتر از آن بازه زمانی هستند.

هنگامی که تمام راه را به پایین یادداشت 19 می کشید ، تجزیه وام ها را به شرح زیر خواهید یافت:

از موارد فوق می توانیم ببینیم که همه وام های آنها دارای علاقه است. از آنجا که ما مطمئن نیستیم که آیا اجاره نامه مالی به روشی سازگار با شریعت ساخته شده است ، ما این را به وام های دارای علاقه اضافه خواهیم کرد. ما همچنین فرض می کنیم که اضافه برداشت هزینه بهره را دارد.

کل دارایی های Carillion در حساب های 4. 43 میلیارد پوند است. بنابراین ، ما درصد را به شرح زیر محاسبه می کنیم: (688. 7 میلیون پوند/4. 43 میلیارد پوند)*100 = 15. 5 ٪.

از آنجا که این رقم کمتر از 33 ٪ است ، کارلیون در این جبهه خوب است.

N. B. این مقاله فقط در زمان انتشار صحیح است - تعداد دوره ها با گذشت زمان تغییر می کنند.

دارایی های غیرقانونی به کل دارایی

حرکت به دارایی های غیرقانونی به نسبت کل دارایی. گفته می شود هر دارایی که خیلی سریع نمی تواند به پول نقد تبدیل شود (نزدیک به قیمت های غالب بازار) ، غیرقانونی است. یک مثال متداول املاک و مستغلات است ، بنابراین یک شرکت ممکن است در شرایطی که تحت تأثیر قرار می گیرند ، دارای بلوک های اداری یا کارخانه و غیره باشد ، یک شرکت ممکن است مجبور شود به فروش آتش سوزی دارایی های غیرقانونی متوسل شود ، جایی که آنها بسیار پایین تر از قیمت بازار فروخته می شوند. این مثال به ما کمک می کند تا نشان دهیم که دارایی های غیرقانونی به سرعت فروش سریع بسیار سخت است ، اما همچنین به قیمت بازار نیز نزدیک است.

نظرات مختلفی در مورد اینکه دارایی های غیرقانونی درصد کل دارایی ها را تشکیل می دهند وجود دارد. ممکن است تعجب کنید که چرا این مسئله برای انطباق شریعت است: خوب اگر یک شرکت دارای دارایی صرفاً نقدی باشد ، بگذارید فقط 5 میلیون پوند پول نقد در بانک و هیچ دارایی دیگری بگوییم ، می تواند از نظر اسلام فقط با ارزش فروخته شود. در اینجا ، مفتی تقی بر این عقیده است که دارایی های غیرقانونی باید حداقل 20 ٪ از کل دارایی ها باشد.

دارایی های غیرقانونی معمولاً در ترازنامه حساب ها یافت می شود و شامل مواردی مانند حسن نیت ، دارایی ، گیاه و تجهیزات ، دارایی های نامشهود و اساساً هر چیزی است که فکر می کنید مطابق با موارد فوق متناسب با تعریف غیرقانونی است. برای به دست آوردن درصد ، به سادگی ارقام مربوط به دارایی های غیرقانونی را اضافه کنید ، بر اساس دارایی های کل تقسیم کنید و 100 را ضرب کنید. شما می خواهید 20 ٪ یا بیشتر باشد.

دارایی های نقدی خالص v سرمایه گذاری در بازار

معیارهای نهایی دارایی های خالص مایع در مقابل است. سرمایه گذاری در بازار.

این معیارها موضوعی است که به ندرت در واقع مرتبط است اما ما در اینجا برای کامل بودن پوشش می دهیم.

قبل از اینکه توصیف کنم معیارها چیست ، بگذارید منطق معیارها را نشان دهم. اولا ، دارایی های خالص مایع = کل دارایی ها - (دارایی های ثابت ملموس + موجودی) - بدهی ها. برای ساده نگه داشتن امور ، بیایید دارایی های خالص نقدی را به عنوان پول نقد فکر کنیم. در شریعت ، مبادله پول برای کمتر یا بیشتر پول مجاز نیست (همانطور که در معیار 4 دیده ایم). به عنوان مثال مجاز نیست که من یک جعبه را با 50 پوند خریداری کنم ، وقتی که حاوی 70 پوند در داخل است. این در واقع آنچه اتفاق می افتد اگر ارزش دارایی های خالص مایع از سرمایه بازار یک شرکت فراتر رود ، جایی که شما در نهایت خرید سهمی را خریداری می کنید که در واقع پول بیشتری را نسبت به آنچه در واقع برای خرید آن سهم پرداخت کرده اید ، نشان می دهد.

بنابراین ملاک ارائه شده توسط مفتی تقی این است که ارزش خالص دارایی های نقدی هر سهم از قیمت بازار هر سهم بیشتر نباشد و یا برای جلوگیری از محاسبه اضافی، خالص دارایی های نقدی از ارزش بازار بیشتر نباشد. ممکن است این اتفاق بیفتد، برای مثال در مورد یک شرکت هلدینگ که دارایی‌های نقدی خالص است. اما در بیشتر موارد، شرکت‌هایی که در FTSE 100 پوشش خواهیم داد، نباید این مشکل را داشته باشند.

کاربرد عملی

اکنون، همانطور که قول داده بودیم، اجازه دهید این معیارها را برای یک شرکت اعمال کنیم.

ریوتینتو یک شرکت معدنی چندملیتی است. من قصد ندارم در مورد خود شرکت به جزئیات بپردازم، اما به طور خلاصه، این شرکت یک گروه معدنی و فلزات جهانی پیشرو است که بر یافتن، استخراج، پردازش و بازاریابی منابع معدنی زمین تمرکز دارد. اگر تجربه عملی می‌خواهید، می‌توانید حساب‌ها را خودتان در اینجا باز کنید.

مرحله 1 - کسب و کار

ما می توانیم به سرعت استنباط کنیم که فعالیت اصلی این شرکت خلاف شرع نیست، زیرا استخراج و فرآوری منابع طبیعی فعالیت های قابل قبولی است.

مرحله 2 - درآمد حاصل از سرمایه گذاری های غیر منطبق با شرع

بیایید به گزارش سالانه 2016 نگاه کنیم تا درآمد حاصل از سرمایه گذاری های غیرمنطبق با شرع را بررسی کنیم. در صورت سود (صفحه 110 گزارش سالانه) می‌توان مشاهده کرد که اقلام مالی (هر چیزی که مربوط به بهره باشد) به 83 میلیون دلار می‌رسد که به نسبت 33. 781 میلیارد دلار درآمد 0. 246٪ است - بسیار کمتر از 5٪. نیاز به درآمد حاصل از بهره

مرحله 3 - نسبت بدهی سود به کل دارایی ها

با عطف به ترازنامه (ص. 113)، می خواهیم کل بدهی شرکت را بررسی کنیم. برای ریوتینتو، کل دارایی 89. 263 میلیارد دلار است.

اکثر گزارش های سالانه دارای یک بخش بدهی های جاری و بدهی های بلند مدت هستند. ما هر دو را در نظر می گیریم، زیرا بدهی های کوتاه مدت سال قبل راهنمای بدهی های کوتاه مدت امسال را به ما می دهد. در این مورد ریوتینتو دارای 18. 392 میلیارد دلار بدهی با بهره و 89. 263 میلیارد دلار در کل دارایی است که درصد بدهی/دارایی 20. 6 درصد است که کمتر از 33 درصد است، بنابراین ما هنوز خوب هستیم.

مرحله 4 - نسبت دارایی های غیر نقد به کل دارایی ها

هنوز با نگاهی به ترازنامه، می‌توانیم ببینیم که دارایی‌های غیرنقد 66. 165 میلیارد دلار (با جمع کردن دارایی‌ها، ماشین آلات، تجهیزات، سرقفلی، دارایی‌های نامشهود و موجودی‌ها) ارزش دارند. آنها 74. 1 درصد از کل دارایی ها (89. 263 میلیارد دلار) را تشکیل می دهند که بیشتر از 20 درصد است، بنابراین ما به معیار دیگری چراغ سبز نشان می دهیم.

مرحله 5 - دارایی های نقدی خالص در مقابل ارزش بازار

در نهایت، خالص دارایی های نقدی را در نظر می گیریم که 15. 086 میلیارد دلار است. در این سناریو، ما «نقد» را دارایی‌های جاری در نظر می‌گیریم، زیرا تقریباً مطمئن هستیم که در کوتاه‌مدت به پول نقد تبدیل می‌شوند و ارزش آن از دست نمی‌رود. ما باید به خاطر داشته باشیم که نقدینگی در مقیاس است، با چیزهایی مانند پول نقد بسیار نقد و املاک و مستغلات نسبتاً غیرنقد است. این 15. 086 میلیارد دلار کمتر از ارزش بازار 57. 866 میلیارد دلار است.

بدین ترتیب تمامی شرایط رعایت شده و سرمایه گذاری در این شرکت جایز است.

به طور خلاصه این به نظر می رسد:

دارایی های زکاتی چیزی نیست که ما در مورد آن صحبت کرده ایم. یک مثال سریع برای نشان دادن نحوه استفاده ما از رقم 23. 7٪. بگویید ارزش سهام شما 100 دلار است. سپس 23. 70 دلار قابل زکات است، بنابراین شما به سادگی 2. 5٪ از 23. 70 دلار را انجام دهید و آن را به خیریه بدهید.

اما چگونه می توان دارایی های تجاری قابل زکات را به دست آورد؟

در ابتدا، ما باید بین نیت شما هنگام خرید سهام تمایز قائل شویم. آیا آنها را به عنوان یک سرمایه گذاری بلندمدت برای سود سهام خریداری می کنید یا صرفاً قصد دارید آنها را به قیمت بالاتر در کوتاه مدت دوباره بفروشید؟

در مورد دوم، عموماً پذیرفته شده است که کل سهام شما مشمول 2. 5 درصد زکات است.

این به این دلیل است که سهام شما خود دارایی هایی هستند که می خواهید برای سود بفروشید. بنابراین اگر 1000 پوند سهام خریده اید و ارزش بازار در زمان سررسید زکات شما 1250 پوند است، حتی اگر نفروخته اید زکات 1250 پوند را می پردازید. بنابراین در اینجا، شما باید 2. 5٪ از 1250 پوند را بپردازید که 31. 25 پوند است.

در مورد اول، یعنی شما سهام را به عنوان یک سرمایه گذاری بلندمدت خریداری می کنید، در واقع می توانید پیش بروید و دارایی های تجاری قابل زکات را بررسی کنید تا میزان زکات پرداختی هر سال را کاهش دهید.

این دارایی ها شامل وجه نقد، موجودی ها، بدهی های قوی (پول بدهکار به کسب و کار که احتمالاً بازپرداخت می شود) و مواد خام است.

نیازی به نگرانی بیش از حد در مورد محاسبه این رقم نیست ، و در مورد ریو تینتو به سادگی به ترازنامه رفتم ، تمام دارایی های فعلی و برخی از دارایی های غیر جاری را اضافه کردم. دارایی های غیر جاری که من انتخاب کردم عبارتند از: موجودی ، دارایی های معوق مالیاتی ، تجارت و سایر مطالبات قابل دریافت ، بازپرداخت مالیات ، سایر دارایی های مالی و دارایی های گروه های دفع که برای فروش نگهداری می شوند. اینگونه است که من به رقم 21. 159 میلیارد دلار رسیدم. به طور خلاصه: دارایی های فعلی + برخی از دارایی های غیر جاری + دارایی های گروه های دفع که برای فروش نگهداری می شوند.

کمی گیج کننده؟نگران نباشید؛اگر نمی خواهید با محاسبات ترازنامه دچار مشکل شوید ، همچنین مجاز است 25 ٪ از ارزش بازار سهام خود را به سادگی مصرف کنید و 2. 5 ٪ از آن بپردازید. برای نشان دادن منظور من ، می گویند 100 دلار ارزش سهام دارید ، می توانید 25 دلار برای Zakatable هزینه کنید. بنابراین شما باید 2. 5 ٪ از 25 دلار کار کنید و آن را به امور خیریه بدهید.

موسیقی سرمایه گذاری

بنابراین ، آیا من سرمایه گذاری می کنم؟تصمیم من در مورد این شرکت احتمالاً خرید خواهد بود ، زیرا می بینم سود سرمایه در دراز مدت ، شاید 1-2 سال باشد. ریو تینتو در سال 2015 با روال در بازارهای کالا ، که به دلیل بیش از حد بیش از حد ، قیمت ها را کاهش داد ، در سال 2015 به طور ناگهانی ثروت به ثمر رساند. این تا حدودی به دلیل ترس های غیر منطقی از اینکه چین بیشتر منابع جهان را مصرف می کرد ، بود. یادآوری این نکته حائز اهمیت است که نتایج بد عمدتاً ناشی از نتایج کلان اقتصادی بوده است ، و نه به دلیل ناکارآمدی شرکت و سوء استفاده های عملیاتی. این شرکت در مقایسه با برخی از رقبای خود ، در ادامه کار بسیار خوب عمل کرد. این هزینه به طور گسترده ای هزینه های سرمایه را کاهش داده و در بیانیه نیمه سال 2016 موفق به انتشار درآمد خالص مثبت شده است. اگرچه پرداخت سود سهام کاهش یافته است ، در دراز مدت این احتمال وجود دارد که ریو تینتو موفق به بازیابی و ارسال درآمد خالص بالاتر شود. از یک طریق ، بحران اخیر خوب بوده است زیرا به شرکت اجازه داده است تا حتی بیشتر روی کارآیی تمرکز کند و چشم انداز رشد خوبی در آینده ارائه دهد. رکودها اغلب می توانند از کارآمدترین شرکتها استفاده کنند ، که باعث می شود آنها از طرف دیگر گزاره های جذاب را از بین ببرند.

اینها فقط موسیقی مختصر خودم هستند بدون اینکه ظاهری دقیق تر داشته باشند ، و من آن را به شما واگذار می کنم تا قبل از/در صورت سرمایه گذاری ، دقت خود را انجام دهید. این نباید به هیچ وجه به عنوان مشاوره انجام شود.

فراموش نکنید که ما را در توییتر و فیس بوک دنبال کنید!

نویسنده: مصطفی خان

در تلاش ما برای پیشبرد دانش در مورد غربالگری سهام شرکت ها ، ما به شما امکان دسترسی کامل به دوره 4 قسمتی را می دهیم.

دوره پوشش خواهد داد:

1. توضیح دقیق توضیحات سهام شما و دارایی های مشترک (به عنوان مثال وجوه در یک مستمری).
2. کمبود غربالگری سهام حلال و اینکه چگونه می توانید امروز به دنبال شرکت های حلال باشید. وت
3. تجزیه و تحلیل زنده برخی از شرکت ها برای ارزیابی انطباق شریعت خود.

ما این محتوای اختصاصی را فقط برای این دوره 4 قسمتی ایجاد کرده ایم-در هیچ جای دیگر در دسترس نیست. طی دو هفته آینده محتوا را به طور مستقیم برای شما دریافت خواهید کرد.