بازارهای سرمایه گذاری تا به امروز به مبارزه ادامه دادند

ساخت وبلاگ

نتایج سال به روز همچنان در بسیاری از کلاسهای دارایی ضعیف به نظر می رسد زیرا بازارها به تورم غیر منتظره بالا پاسخ داده اند. سیاست پولی بانکهای مرکزی پاسخ محکم به آن ؛اختلالات تولید در رابطه با همه گیر از جمله کارمندان بیمار و قفل های چین. و تأثیرات چندگانه حمله روسیه به اوکراین ، که شامل تحریم های تجاری ، سنبله در قیمت کالا و انرژی و افزایش ریسک سرمایه گذار است. هر دو در داخل کشور و خارج از کشور ، چشم انداز چرخه ای چالش برانگیزتر شده است ، با توجه به اینکه موضوعات دوقلوی افزایش فشار بر سودآوری شرکتها در مواجهه با هزینه های به شدت بالاتر ، و احتمالاً تقاضای مصرف کننده ضعیف تر به عنوان بودجه خانوار توسط صورتحساب های بالاتر و شدیدتر فشرده می شوند. صورتحساب غذا و انرژی. هر دو قیمت اوراق قرضه و سهام در هفته های اخیر از پایین ترین آنها در ماه ژوئن افزایش یافته است ، و این امکان وجود دارد که بسیاری از اخبار بد و چشم انداز ضعیف تر در حال حاضر در قیمت دارایی ها منعکس شده باشند زیرا بازارها به دنبال بانک های مرکزی هستند که به اوج سفت شدن و کاهش تورم می روند. در سال 2023 ، اما چشم انداز چرخه ای فوری خواندن آن دشوار است. احتمالاً بازارها نسبت به شگفتی های اقتصادی ، مالی یا ژئوپلیتیکی حساس هستند.

نقدی و علاقه ثابت نیوزیلند - بررسی

سیاست های پولی بیشتر محکم شده است: همانطور که انتظار می رود کاملاً انتظار داشته باشد ، در 13 ژوئیه بانک ذخیره نیوزیلند نرخ رسمی نقدی را با 0. 5 ٪ بیشتر به 2. 5 ٪ افزایش داد. عملکرد قبض 90 روزه در حال حاضر 2. 94 ٪ است که از ابتدای سال تقریباً 2 ٪ افزایش یافته است. بازده اوراق قرضه افزایش یافته است که هم تورم بسیار بالاتر و هم چرخه محکم تر RBNZ را منعکس می کند و عملکرد اوراق قرضه 10 ساله دولت 3. 8 ٪ است که برای سال 1. 4 ٪ رشد داشته است. دلار کیوی تضعیف شده است و برای سال گذشته 2. 9 ٪ از ارزش کلی کاهش یافته است ، که تا حد زیادی تحت تأثیر 8. 9 ٪ کاهش در برابر دلار قوی آمریکا قرار گرفته است.

نقدی و علاقه ثابت نیوزیلند - چشم انداز

اخبار تورم در ماه ژوئن ضعیف بود: در 7. 3 ٪ ، تورم بالاتر از پیش بینی کنندگان بازار بود و RBNZ انتظار داشت ، و جزئیات ترکیب آن نیز حاوی اخبار نگران کننده بود. به عنوان مثال ، تورم غیر قابل حمل یا "داخلی" با 6. 3 ٪ وارد شد و نشان می دهد که یک بخش خوب از نتیجه صرفاً تأثیر قیمت کالاهای وارداتی بالاتر نیست. RBNZ درست بود در تصمیم خود در 13 ژوئیه گفت: "همچنان مناسب است که شرایط پولی را با سرعت محکم کند": در حال حاضر ، بازار آینده فکر می کند این به معنای اوج OCR حدود 4 ٪ تا سال پایان است ، این به معنایبازده صورتحساب 90 روزه در حدود 4. 4 ٪ خواهد شد.

با وجود بازارهای مالی که اکنون دید واضح تری نسبت به اوج احتمالی OCR دارند ، بازده اوراق قرضه کمتر از قبل در معرض خطر سفت شدن RBNZ بیشتر است ، و همچنین ممکن است که تورم در اوج یا در نزدیکی آن باشد و به تدریج کاهش یابدبه هر دو دلیل ، پیش بینی کنندگان فکر می کنند که اوج بازده اوراق بهادار نیز در اینجا یا Hereabouts است (و حتی ممکن است پشت ما باشد ، و به عقب نشینی به سطح امروز از سطح 4. 25 ٪ اواسط ژوئن نگاه می کند). به عنوان مثال ، ASB و BNZ فکر می کنند عملکرد 10 ساله تا اواسط سال 2023 به 3. 5 ٪ -3. 6 ٪ کاهش می یابد. پس از بازپرداختهای اخیر آنها - شاخص اوراق قرضه کل S& P نیوزیلند 5. 2 ٪ در سال گذشته از دست داده است - سرمایه گذاران امیدوارند که آخرین پیش بینی ها به درستی اثبات شود ، اما هنوز هم در خانه نیستند. همانطور که آخرین داده های تورم دوباره نشان داد ، تورم تمایل دارد تا حدودی بدتر از آنچه پیش بینی شده است ، بدتر شود.

پیش بینی کنندگان نماهای متفاوتی از چشم انداز دلار کیوی دارند. در یک خط فکری ، قدرت جهانی دلار آمریکا می تواند همچنان ادامه داشته باشد ، اگر فدرال رزرو ایالات متحده با جدیت نرخ بهره ایالات متحده را بالا ببرد و سرمایه گذاران علاقه مند به پناهگاه دلار آمریکا از نوسانات بازار مالی مداوم باشند: به عنوان مثال ، Kiwi را می بیندپایین به عنوان 0. 56 دلار تا اواسط سال آینده ، از 0. 62 سنت فعلی آن پایین تر است. با این حال ، سایر بانک های بزرگ ، چیزهایی را متفاوت و درجات بیشتر یا کمتر می بینند که یک دلار کیوی قوی تر انتظار دارند ، که مطابق با سفت شدن RBNZ ، قیمت های بالای صادرات نیوزیلند و علاقه بیشتر به سرمایه گذار در مورد KIWI است. حل و فصلبه عنوان مثال ، BNZ تا اواسط سال 2023 فقط با افزایش اندکی به 0. 63 سنت می بیند ، در حالی که Westpac انتظار دارد که یک بازگشت قوی تا 0. 71 دلار برگردد. به دلیل داشتن یک راهنمای بهتر ، انتخاب متوسط این دیدگاه های مختلف به احتمال زیاد به اندازه هر چیز دیگری است ، و تجارت کیوی را تا ژوئن آینده در حدود 0. 65 سنت دلار پیشنهاد می کند.

املاک نیوزیلند - بررسی

همانطور که در بسیاری از بازارهای دارایی در خارج از کشور ، نیوزیلند REITS کمی بدتر از سهام به طور کلی فرار کرده است. شاخص S& P/NZX تمام املاک و مستغلات 17. 2 ٪ ارزش سرمایه را از دست داده و ضرر کلی از جمله سود سهام 15. 5 ٪ را در مقایسه با S& P/NZX 50 از دست دادن سرمایه 14. 7 ٪ و 13. 5 ٪ ضرر کلی بازگرداند.

املاک نیوزیلند - چشم انداز

چشم انداز عملیاتی مخلوط است. همانطور که در گزارش تحقیقات ژوئیه Colliers خاطرنشان می کند ، خرده فروشی با چالش های مختلفی روبرو است و با وجود بازگشایی مرزها با وخیم تر شدن امور مالی خانگی معلول می شود. دفاتر یک بازار دو لایه هستند و فضای بالاترین کیفیت احتمالاً مورد تقاضا قرار دارد اما مکان های ثانویه کمتری دارند. صنعتی همچنان نقطه روشن است ، جایی که حداقل در حال حاضر ، "رشد اجاره در بخش صنعتی یکی از روندهای برجسته برای سالهای 2022 و 2023 خواهد بود ، زیرا عرضه محدود و تقاضای مداوم همچنان بر این بخش تأثیر می گذارد" ، اگرچه داده های رضایت ساختمان اخیر نشان می دهدکه گسترش نهایی فضای صنعتی در خط لوله است.

با این حال ، ملاحظات عملیاتی در ارزیابی اخیر سرمایه گذاران از این بخش کرسی عقب مانده است زیرا افزایش نرخ بهره بر هر چیز دیگری حاکم شده است. در این امتیاز ، CBRE نیوزیلند احساس می کند که چشم انداز ممکن است در حال بهبود باشد: "بازده اوراق بهادار ... نزدیک به اوج خود است. پیش بینی های اقتصاددان حاکی از آن است که فقط 25 تا 50 نقطه پایه در چند چهارم بعدی بر اساس تعدیل انتظارات تورم میان مدت ، افزایش می یابد و نرخ ها تا اواسط سال 2023 کاهش می یابد. "اگر این پیش بینی در واقع به دست بیاید ، بازده 4. 85 ٪ در بخش (برآورد استاندارد و پور) باید علاقه سرمایه گذار بیشتری را در این بخش جلب کند.

املاک استرالیا و بین المللی - بررسی

A-Reits برای سال تا به امروز به طور قابل توجهی بازار سهام گسترده تر را تحت تأثیر قرار داده است. شاخص S& P/ASX200 A-Reits در ارزش سرمایه 20. 2 ٪ کاهش یافته و از دست دادن کلی 18. 3 ٪ شامل سود سهام ، در مقایسه با 8. 7 ٪ از دست دادن سرمایه و 6. 8 ٪ ضرر کلی برای S& P/ASX 200 است.

در خارج از کشور ، REIT ها نیز تحت تأثیر قرار گرفته اند ، اما با حاشیه کوچکتر. شاخص جهانی FTSE EPRA-NAREIT به دلار آمریکا ضرر کلی (از جمله سود سهام) 18. 2 ٪ را در مقایسه با ضرر معادل شاخص MSCI در 16. 5 ٪ ثبت کرده است. بازار کلیدی ایالات متحده 17. 6 ٪ از دست داد: از بین سایر مناطق مهم ، آسیا و اقیانوسیه با ضرر 12. 2 ٪ نسبتاً انعطاف پذیر بود ، در حالی که منطقه یورو با ضرر 32. 0 ٪ ، ترکیبی از قیمت دارایی و ارز کمتری (یورو ، بدتر شد. در برابر دلار آمریکا 10. 1 ٪ کاهش یافته است).

املاک استرالیا و بین المللی - چشم انداز

بخش A-Reit به ویژه با افزایش نرخ بهره به سختی برخورد کرده است ، زیرا مدتی توسط موضع بانک ذخیره استرالیا پناه گرفته بود که هرگونه نرخ بهره به خوبی در مسیر قرار دارد ، و احتمالاً قبل از سال 2023. که احساسات به بخش تبدیل شد ، با تغییر بعدی RBA به سمت سفت شدن زودرس و قابل توجه ، در بررسی املاک تجاری ANZ/املاک استرالیا نشان داده شد. در بررسی مارس ، پاسخ دهندگان انتظار داشتند که نرخ نقدی هدف RBA در فوریه 2023 1. 3 ٪ باشد ، اما در بررسی ماه ژوئن پیش بینی شده به 4. 2 ٪ رسیده است. در این شرایط جای تعجب نداشت که اعتماد به نفس بخش ضربه بزرگی به دست آورد ، انتظارات برای رشد اقتصادی کاهش یافت و انتظارات ارزش سرمایه به طور قابل توجهی برای دفاتر ، خرده فروشی ها و مسکونی بدتر شد (صنعتی همچنان مثبت بود ، هرچند که به طور قابل توجهی کمتر از گذشته باشد ، در حالی که دارایی مربوط به گردشگریهمچنین محدودیت های مسافرتی کاهش یافته است). در این میان ، شرایط بازار دوباره به حرکت درآمده است ، حرکات احتمالی RBA اکنون به طور کامل در ارزیابی ها ساخته شده است ، و حتی ممکن است صعودی وجود داشته باشد اگر (همانطور که برخی از پیش بینی کنندگان حساب می کنند) بازده اوراق قرضه در حال حاضر به اوج خود رسیده است. ممکن است خیلی زود باشد که در مورد بازده مثبت صحبت کنیم ، با توجه به چشم انداز سخت برای هزینه های خرده فروشی و سؤال واقعی در بخش دفتر ، زیرا به نظر می رسد که بازگشت به دفتر (در آخرین داده های شورای املاک) متوقف شده است ، اما حداقل، کمترین عملکرد قابل توجه بیشتر به نظر می رسد ، و عملکرد این بخش (4. 8 ٪ طبق استاندارد و پور) ممکن است افراد بیشتری را پیدا کند.

بسیاری از همان ملاحظات در خارج از کشور اعمال می شود. افزایش نرخ بهره به طور غیر منتظره ای بزرگ و سریع در اکثر بازارهای عمده سابق ژاپن یک سرگرد اصلی بوده است اما اکنون به نظر می رسد که تا حد زیادی در قیمت های REIT گنجانیده شده است. این بدان معناست که بخش جهانی REIT نباید به همان اندازه کمتر عمل کند. اما اگر نگرانی های نرخ بهره کاهش یافته باشد ، چشم انداز چرخه ای تاریک شده است. همانطور که گروه تجارت ایالات متحده Nareit آن را در دور میانسالی خود قرار داد (و همچنین در مورد سایر بازارهای اصلی نیز صدق می کند) ، "اقتصاددانان به طور فزاینده ای شک دارند که یک فرود نرم امکان پذیر است. پیش بینی های رشد اجماع برای سال 2022 از ژانویه یک سوم کاهش یافته است ، در حالی که احتمال رکود بیش از دو برابر بیش از 35 ٪ است. در حالی که بازارهای کار همچنان قوی به نظر می رسند ، با 2. 7 میلیون شغل ایجاد شده در سه ماه گذشته و 1. 7 افتتاح شغلی برای هر کارگر بیکار ، احساسات مصرف کننده منفی است و فروش خرده فروشی شروع به کاهش می کند و این نشان دهنده قیمت های بالا و نگرانی های مربوط به اقتصاد است. "از اینجا ، چشم انداز احتمالاً چشم انداز سهام وسیع تر را آینه خواهد کرد: سرمایه گذاران ممکن است تا حد زیادی در چشم انداز یک اقتصاد جهانی رو به وخامت داشته باشند ، اما نتیجه نهایی بستگی به این دارد که آیا سرمایه گذاران خواستار مناسب در مقیاس و مدت زمان آن بوده اند و در آنجابرای هر دو شگفتی مثبت و منفی بالقوه است.

زیرساخت های جهانی - بررسی

زیرساخت های ذکر شده جهانی در شرایط بازار سهام در غیر این صورت بسیار دشوار بوده است. شاخص زیرساخت جهانی S& P به دلار آمریکا باعث از بین رفتن سرمایه کوچک 2. 8 ٪ شده است و از جمله سود سهام مالیات نیز باعث از دست دادن بازده خالص 1. 1 ٪ شده است. سرمایه گذاران نیوزیلند که به طور معمول بازگرداندن خالص به دلار کیوی را از بین می برند ، برای سال با بازده خالص 3. 0 ٪ پیش می روند.

زیرساخت های جهانی - چشم انداز

اقتصاد جهانی در نقطه‌ای است که چندین نتیجه امکان پذیر است. سرمایه گذاران ، همانطور که توسط نظرسنجی های مختلف مدیر صندوق نشان داده شده است ، به طور جدی نگران دو خطر اصلی هستند: شیوع تورم بالاتر از حد انتظار و احتمال رکود جهانی. تورم ممکن است به دوز جهانی سیاست های پولی محکم تر که در حال حاضر اداره می شود پاسخ دهد ، و فشارهای قیمت ناشی از اختلالات Coronavirus و اوکراین ممکن است کاهش یابد ، اما به همان اندازه یک خطر واقعی وجود دارد که تورم همچنان از صعود غافلگیر خواهد شد. به همین ترتیب ، در چشم انداز چرخه ای ، مدیران صندوق برای شرایط دشوار معاملات پیش رو به خوبی حفر شده اند ، اما این چرخه وجود دارد که بدتر یا بهتر از آنچه پیش بینی شده است ، به نظر می رسد: برخی از تحولات اخیر حاکی از خطرات صعودی (عملکرد بهتر اقتصادی در چین) ،دیگران به سمت روند نزولی (بدتر شدن امور مالی خانگی). در این شرایط ، قرار گرفتن در میانه جاده زیرساخت ها احتمالاً تجدیدنظر را حفظ می کند: بررسی نرخ های تنظیم شده بازده باعث می شود دامنه برای محافظت در برابر خطر تورم ، و دفاع از برخی دارایی های زیرساختی مانند برنامه های کاربردی امکان جلوگیری از اجتناب از اجتناب را فراهم کند. خطر هزینه های چرخه ای. محبوبیت کلاس دارایی برای سال تا به امروز به این معنی است که بازده به خصوص جذاب نیست (3. 5 ٪ مطابق با استاندارد و پور) ، و برخی از دارایی های زیرساختی مرتبط با انرژی ممکن است برخی از سودهای خود را از دست بدهند (قیمت جهانی نفت از آن پایین استدر حال حاضر حدود 120 دلار در حدود 95 دلار در حال حاضر) ، اما شرط هر طرفه کلاس دارایی باید پشتیبانی مداوم را ارائه دهد.

سهام استرالیا - بررسی

بازار جهانی خرس سهام ، نیوزیلند را نجات نداده است ، جایی که شاخص S& P/NZX 50 تا به امروز 14. 7 ٪ از ارزش سرمایه را از دست داده و 13. 5 ٪ از جمله ارزش سود سهام را از دست داده است.

10 مورد برتر از نظر سرمایه 14. 3 ٪ کاهش یافته است ، میانه درپوش های 15. 4 ٪ و کلاه های کوچک 18. 4 ٪. در میان بزرگترین کلاه ها ، خسارات زیادی برای مراقبت های بهداشتی فیشر و پیکل (33. 9 ٪ پایین) ، ساختمان فلچر (28. 0 ٪ پایین) و مراقبت های بهداشتی Ryman (27. 8 ٪ پایین) وجود داشت. بهترین نام های بزرگ جرقه (10. 6 ٪ افزایش یافته است) در حالی که دستاوردهای جزئی برای نصف النهار (1. 0 ٪ رشد) و infratil (0. 8 ٪) وجود داشته است.

سهام استرالیا نیز به فروش رسیده است و برای سال تا به امروز شاخص S& P/ASX 200 در ارزش سرمایه 8. 7 ٪ و 6. 8 ٪ از جمله درآمد سود سهام کاهش یافته است. فناوری به شدت در سراسر جهان فروخته شده است و با کمال تعجب بخش محلی فناوری اطلاعات ضعیف ترین بخش های اصلی بوده و 28. 1 ٪ کاهش یافته است. چشم انداز چرخه ای تیره ، بیش از حد مجازات مصرف کننده دفاعی (تنها 0. 9 ٪) نسبت به اختیاری حساس تر از نظر چرخه ای (7 /16 ٪ پایین) طرفداری کرده است. منابع مالی سابق نیز کمتر است و 6. 4 ٪ کاهش یافته است. بخش منابع در اوایل سال به خوبی کمک کرده بود ، اما در هفته های اخیر ، قیمت کالاهای کالایی - شاخص قیمت کالاهای بلومبرگ بین اوایل ژوئن و اوایل ژوئیه حدود 17 درصد کاهش یافته است - به این معنی که معدنچیان هم اکنون نیز قرمز هستندسال و شاخص S& P/ASX 300 فلزات و معدن 11. 1 ٪ کاهش یافته است.

سهام استرالیا - چشم انداز

iin نیوزیلند ، به نظر می رسد اقتصاد هنوز در حال رشد است ، البته به آرامی: به ویژه ، بخش خدمات (همانطور که در خوانش مثبت ماه مه و ژوئن برای شاخص خدمات BNZ/BusinessNZ نشان داده شده است) هنوز از عدم موفقیت محدودیت های همه گیر بهره می برد وبازگشایی مرزها. اما چشم انداز فراتر از افزایش پس از افتتاحیه دشوار است: بررسی سه ماهه سه ماهه تحقیقات اقتصادی موسسه تحقیقات اقتصادی نیوزلند نشان داد که "62 ٪ خالص از مشاغل انتظار دارند که در شرایط عمومی اقتصادی در ماه های آینده وخامت داشته باشند-افزایش قابل توجه از 34 درصد خالص مشاغل که در سه ماهه قبلی احساس بدبینانه می شوند ، "و بررسی تجاری ژوئن ANZ گفت:" شرکت ها به طور فزاینده ای نسبت به چشم انداز فعالیت و سودآوری بدبین هستند. اهداف سرمایه گذاری در حال لغزش است. اهداف اشتغال بسیار خوب در حال حفظ است ، اما با توجه به چشم انداز سودآوری بسیار بدبین ، فرد تعجب می کند که این مدت چه مدت می تواند باقی بماند. "

این امکان وجود دارد که فروش سهام عدالت تا به امروز شرایط چالش برانگیز را برای سودآوری شرکت ها به خود اختصاص داده است: مانند بسیاری از بازارهای سهام دیگر ، سهام نیوزیلند در اواخر ماه ژوئن و تا ژوئیه به امید اینکه بدترین افزایش تورم عقب باشد ، تجمع کرده است. ما ، این کمبود زنجیره تأمین با گذشت زمان کاهش می یابد ، و دید واضح تری در مورد میزان بالاترین میزان بانک ذخیره وجود دارد. این که آیا این دیدگاه خوش بین تر صحیح است ، هنوز یک سؤال باز است: به ویژه ، قدرت هزینه مصرف کننده هنوز تحت فشار شدید است. نظرسنجی اعتماد به نفس مصرف کننده ژوئن ANZ/روی مورگان نشان داد: "3 ٪ خالص انتظار دارد که این بار در سال آینده بدتر شود و 2 امتیاز کاهش یابد. برای این سری بسیار غیرمعمول است. "هنوز ممکن است ناامید کننده درآمد در خط وجود داشته باشد.

چشم انداز در استرالیا مشابه است. اقتصاد هنوز در حال رشد است: نتایج اولیه (فلش) از شاخص خروجی کامپوزیت جهانی S& P Global Australia "ششمین ماه متوالی رشد بخش خصوصی استرالیا را نشان داد ، هرچند که فقط در دنباله فعلی توسعه خفیف و کمترین سرعت بود."بررسی سه ماهه تجارت در ماه ژوئن بانک استرالیا تصویری نسبتاً قوی تر نشان داد: "شرایط در Q2 تقویت می شود زیرا اختلالات مربوط به ویروس پس گرفته شد. تجارت ، سودآوری و اشتغال همه با شرایط نزدیک به سطح بالایی که در اوایل سال 2021 دیده می شود بیشتر بود. "در هر صورت ، مشاغل هنوز پیشرفت می کنند.

اما هنوز هم سودآوری قوی وجود دارد. بررسی NAB نشان داد که سه عامل بیشترین میزان اعتماد به نفس در تجارت ، هزینه های دستمزد ، در دسترس بودن کارکنان و فشار بر حاشیه سود است. در حالی که بنگاهها فضای زیادی برای افزایش قیمت برای بازگرداندن سودآوری دارند ، توانایی آنها برای عبور از هزینه ها محدودیت هایی دارد. همانطور که NAB بیان کرد ، "تاکنون ، به نظر می رسد که تقاضا در مواجهه با قیمت های بالاتر نگه داشته شده است اما چه مدت این می تواند پایدار باشد ، سوالی است که ما طی ماه های آینده از نزدیک تماشا خواهیم کرد."تقاضای مصرف کننده به خوبی می تواند ناامید شود: آخرین (ژوئن) بررسی اعتماد به نفس موسسه Westpac/ملبورن نشان داد که اعتماد به نفس مصرف کننده به سطح پایین کاهش یافته است "که از ابتدای نظرسنجی در سال 1974 ، فقط در دوره های اختلال اساسی در این اختلال دیده شده استاقتصاد استرالیا. "سهام در هفته های اخیر تجمع کرده است و ممکن است به دنبال چرخه محکم کردن سیاست های پولی فعلی باشد و امسال هزینه های زنجیره تأمین امسال به زمان های بهتری در سال 2023 افزایش یابد ، اما خانوارهایی که با هزینه های وام مسکن بالاتر و سایر فشارهای قوی در بودجه خانواده روبرو هستند ، هنوز ممکن است حرفی برای این حرف داشته باشندبحث و گفتگو

علاقه ثابت بین المللی - بررسی

زمینه بازار از تورم جهانی غیر منتظره بالا و سخت گیری سیاست های پولی گسترده و جدی بانک مرکزی ، شرایط دشواری را برای اوراق قرضه ایجاد کرده است و برای سال تا به امروز شاخص اوراق قرضه جهانی بلومبرگ به دلار آمریکا 14. 0 ٪ کاهش می یابد. اوراق قرضه دولت جهانی 15. 3 ٪ از دست داده است و اوراق قرضه جهانی شرکت ها 10. 2 ٪ از دست داده است.

زیرمجموعه های با بازده بالاتر نیز عملکرد ضعیفی داشته اند و بازده جهانی (کیفیت اعتبار پایین تر) با 15. 6 ٪ کاهش یافته و بدهی بازار در حال ظهور با 17. 5 ٪ کاهش یافته است.

منافع ثابت بین المللی - چشم انداز

در نگاه اول ، اخبار مربوط به علاقه های جهانی ثابت بسیار ضعیف است. تورم در سطحی که در مدت زمان طولانی دیده نمی شود ، خشمگین شده است. بیشتر توجه به ایالات متحده متمرکز شده است ، جایی که نرخ تورم 9. 1 ٪ ژوئن از نوامبر 1981 بالاترین میزان بود ، اما این مشکل در سراسر جهان توسعه یافته گسترده است. OECD گفت که تورم در منطقه OECD در ماه مه 9. 6 ٪ بود ، بدتر از 9. 2 ٪ آوریل ، و بالاترین میزان تورم از آگوست 1988 بود. همچنین فقط افزایش قیمت بنزین و مواد غذایی که مقصر بوده است: انرژی سابقو مواد غذایی سابق ، قیمت در منطقه OECD در یک سال گذشته 6. 4 ٪ افزایش داشت و دوباره کمی بدتر از 6. 2 ٪ آوریل بود.

در پاسخ، بسیاری از بانک‌های مرکزی نه تنها سیاست‌های پولی خود را تشدید کرده‌اند، بلکه مجبور شده‌اند با سرعتی بیشتر از آنچه بازارهای مالی انتظار داشتند، سیاست‌های پولی را تشدید کنند. قابل توجه ترین مورد فدرال رزرو ایالات متحده بود که محدوده هدف نرخ وجوه فدرال را در ژوئن 0. 75% افزایش داد، اولین حرکت 0. 75% خود از سال 1994، و انتظار می رود این کار مجدداً در نشست 27 جولای خود انجام دهد. اما دیگران به همان گوشه عقب افتاده اند. انتظار می رفت بانک مرکزی اروپا در نشست ژوئیه خود نرخ کلیدی خود را 0. 25 درصد افزایش دهد: در پایان 0. 5 درصد افزایش یافت. و بانک کانادا در نشست ماه جولای خود، نرخ کلیدی خود را یک درصد افزایش داد، بزرگترین حرکت از سال 1998، زمانی که بازارها انتظار افزایش 0. 75 درصدی را داشتند.

با این حال، علیرغم آنچه که به نظر می رسد در جریان باد مخالف اقتصاد کلان، اوراق قرضه جهانی در هفته های اخیر افزایش یافته است. شاخص کل جهانی در 14 ژوئن به پایین ترین سطح خود رسید، در آن مقطع زمانی 15. 6 درصد در سال از دست داده بود و از آن زمان به بعد رشد متوسطی داشته است: در زمان نگارش این مقاله، 1. 2 درصد از نقطه پایین ژوئن خود افزایش داشت. محتمل‌ترین تفاسیر این است که بازارهای مالی اکنون مطمئن‌تر هستند که می‌توانند ببینند بانک‌های مرکزی تا کجا پیش خواهند رفت. بانک‌های مرکزی ممکن است مجبور شوند از این پس با بدتر شدن چرخه تجاری اقتصاد جهانی، سرعت انقباض را کاهش دهند. افزایش موارد COVID-19 و زنجیره تامین مربوط به اوکراین و هزینه‌های قیمت کالا شروع به کاهش خواهد کرد (به عنوان مثال، با لغو قرنطینه‌های چین یا اجازه خروج صادرات مواد غذایی اوکراین از بندر). یا ترکیبی از همه این رشته های فکری. در حال حاضر، در مجموع، سرمایه گذاران اوراق قرضه احساس می کنند که بدترین وضعیت گذشته است، اما هنوز پتانسیل بررسی واقعیت در ادامه راه وجود دارد. بازده شاخص اوراق قرضه دولتی جهانی JPMorgan هنوز تنها 2. 16 درصد است: تورم باید به سرعت و به طور قابل توجهی کاهش یابد تا بازدهی در شرایط پس از تورم جذاب شود.

سهام بین المللی - بررسی

نتایج سال به روز برای بازارهای سهام جهانی ، از خواندن متأسف می شود: شاخص جهانی MSCI Sharemarkets اقتصاد توسعه یافته با 17. 6 ٪ به دلار آمریکا کاهش یافته است. سرمایه گذاران نیوزیلند با ضعف دلار کیوی از برخی از دردها صرفه جویی کردند (کیوی 8. 9 ٪ در برابر دلار آمریکا کاهش یافته است). کلیه بازارهای اصلی که در این بازپرداخت به اشتراک گذاشته شده اند ، با توجه به دلار آمریکا ، سهام آمریکایی با 16. 1 ٪ (S& P 500) ، سهام اروپایی 20. 6 ٪ (شاخص FTSE Eurofirst 300) و سهام ژاپنی 19. 1 ٪ (Nikkei) کاهش یافته است. تنها بخش عمده ای که به وضوح برای سال پیش رو است ، نفت و گاز است ، در حالی که به ویژه در پایان تکنسین کلاس دارایی (به عنوان مثال ، نرم افزار و خدمات رایانه ای 28. 8 ٪ کاهش یافته است) به ویژه ضررهای زیادی رخ داده است.

بازارهای نوظهور دوباره کمی ضعیف تر شده اند و شاخص بازارهای نوظهور MSCI به دلار آمریکا 19. 6 ٪ کاهش یافته است. به دلار آمریکا ، در میان اقتصادهای کلیدی نوظهور ، برزیل ، با حمایت از قیمت کالاهای قوی ، حداقل بد را انجام داده است (Bovespa با 4. 3 ٪) ، اما ضررهای بیشتری در هند وجود دارد (Sensex با 10. 7 ٪) ، چین (شاخص کامپوزیت شانگهای 15. 6٪) و روسیه (RTS 28. 4 ٪). برخی از کشورها نزدیک به درگیری روسیه و اوکراین به طور قابل توجهی بد بودند (به عنوان مثال ، شاخص MSCI مجارستان 41. 1 ٪ ، شاخص MSCI لهستان 37. 2 ٪).

سهام بین المللی - چشم انداز

به طور کلی ، طبق شاخص JPMorgan Global Composite ، فعالیت های تجاری جهانی در ماه ژوئن انتخاب شد ، اما نتایج شاخص یک کیسه مختلط بود. این روند صعودی عمدتاً از چین به وجود آمده است ، "جایی که کاهش قفل همه گیر باعث بازگشت محکم به رشد می شود" ، اما در جای دیگر این خبر کاملاً مورد ضرب و شتم قرار گرفت: "چندین شاخص بررسی ، شکنندگی مداوم از سوختگی اقتصادی جهانی را برجسته می کند. رشد سفارش جدید به پایین نزدیک به دو سال کاهش یافت ، تجارت بین المللی کاهش یافت و اعتماد به نفس تجارت از سپتامبر 2020 به پایین ترین سطح خود رسید. "در زمان نوشتن برآورد اولیه (فلاش) از شاخص کامپوزیت خاص در ژوئیه ایالات متحده به تازگی منتشر شده است: این یک افت غیر منتظره در تولید ایالات متحده را نشان می داد ، که "نشانگر از دست دادن بیشتر حرکت در سراسر اقتصاد از درجه ای است که در خارج از آن دیده نمی شودقفل های Covid-19 از سال 2009. "

کسب و کارها نسبت به آنچه ممکن است در مسیر قرار بگیرند، محتاط هستند. چشم انداز کسب و کار جهانی S& P سه بار در سال اجرا می شود: نتایج ژوئن آن "نشان دهنده بدتر شدن شدید اعتماد تجاری در بین شرکت ها در سراسر جهان است، زیرا پیش بینی می شود فشارهای شدید قیمت همراه با رکود اقتصادی باشد. نشانه‌ای از مهلت در جبهه تورم وجود نداشت، زیرا هزینه‌های کارکنان و غیرکارکنان همچنان به شدت افزایش می‌یابد. ترکیبی از کند شدن فعالیت و تورم همچنان بالا به این معنی است که شرکت‌ها در سطح جهانی تقریباً رکود سود را پیش‌بینی می‌کنند که به نوبه خود منجر به کاهش برنامه‌های استخدام و هزینه‌های سرمایه‌گذاری می‌شود.

دست‌کم تا همین اواخر، مدیران صندوق‌ها نیز در انتظار شرایط سخت‌تر کسب‌وکار پیش رو، خم شده‌اند. نظرسنجی ژوئن بانک آمریکا از مدیران صندوق های جهانی نشان داد که 79 درصد خالص انتظار دارند که اقتصاد جهانی در سال آینده ضعیف شود، که سطح بدبینی بی سابقه ای است. مدیران سطوح غیرمعمول بالایی وجه نقد نگهداری می کنند و سطوح غیرمعمول پایینی از ریسک را متحمل می شوند. آنها به ویژه نگران سطوح بالای تورم مداوم و رکود جهانی هستند. و آنها رویکردی محافظه‌کارانه برای تخصیص بخش دارند، از گزینه‌های دفاعی مانند خدمات آب و برق، مراقبت‌های بهداشتی، و کالاهای اساسی مصرف‌کننده حمایت می‌کنند و از بانک‌ها، فناوری و اختیارات مصرف‌کننده اجتناب می‌کنند. آنها همچنین نسبت به قبل تمایل کمتری به ذخایر منابع دارند.

در برابر این درجه از نزولی، سهام جهانی در واقع از پایین ترین سطح خود صعود کرده اند. برای مثال، شاخص جهانی ام‌اس‌اس‌آی به دلار آمریکا، در 16 ژوئن به پایین‌ترین حد خود در سال گذشته رسید و در آن نقطه 23. 1 درصد کاهش یافت، اما از آن زمان تاکنون 7. 2 درصد به سطح معاملات فعلی خود رسیده است. یک احتمال این است که فروش قبلی سهام قبلاً در بسیاری از اخبار بد قیمت گذاری شده بود. شاخص S& P Global Investment Manager در ماه ژوئیه بسیاری از رفتارهای مدیران صندوق را مانند نظرسنجی بانک آمریکا نشان داد - آنها به همان اندازه ریسک گریز بودند و در مورد چشم انداز اقتصادی نگران بودند - اما این نظرسنجی همچنین یک سوال یکباره را مطرح کرد: آیا رکود اقتصادی ایجاد کرده است. قبلاً در سهام ایالات متحده قیمت گذاری شده است. 80 درصد از مدیران صندوق فکر می کردند که یک رکود خفیف ایالات متحده قبلاً قیمت گذاری شده است.

چشم انداز سهام جهانی کاملاً آماده است. این ممکن است که بدترین وضعیت قبلاً مجاز باشد. این ممکن است که شگفتی های بالقوه مثبت وجود داشته باشد که به آنها وزن زیادی داده نمی شود (بازگشت چین به پر کردن سوراخ های زنجیره های تأمین جهانی ، توافقنامه صادرات مواد غذایی روسیه/اوکراین ، افرادی که از Covid-19 باز می گردند و هرج و مرج را در فرودگاه ها تسکین می دهندو سایر مناطق به طور جدی از کارمندان). یا ممکن است که درجه های بالای نزولی در بین مدیران صندوق نشانه دقیقی از بدتر شدن باشد. چشم انداز احتمالاً ، همانطور که بانکداران مرکزی دوست دارند ، وابسته به داده ها باشند: این می تواند به هر صورت پیش برود. در ماه های آینده ، سرمایه گذاران به احتمال زیاد توجه ویژه ای به آخرین راهنمایی سود شرکت ها می کنند تا احساس کنند که به احتمال زیاد کارت ها به احتمال زیاد سقوط می کنند

دوره های عملکرد ، مگر اینکه در غیر این صورت بیان شود ، به طور کلی به دوره های منتهی به دوشنبه ، 13 ژوئن 2022 مراجعه می کند.

به روزرسانی کامل اقتصادی Moingstar را در اینجا مشاهده کنید.

سلب مسئولیت: تمام مراقبت در تهیه این اطلاعات انجام شده است ، اما تا آنجا که بر اساس اطلاعات دریافت شده از طرف های دیگر است که هیچ گونه مسئولیتی توسط Moingstar یا Management Wealth Tōtara برای هرگونه خطا یا خطایی پذیرفته نشده است. مدیریت ثروت Moingstar و Tōtara نه ضمانت و نه ضمانت ارائه می دهد و هیچ گونه نمایندگی در مورد صحت یا کامل بودن اطلاعات ارائه شده ارائه نمی دهد. عملکرد قبلی هیچ ضمانتی برای عملکرد آینده نیست. مطالب موجود در این وب سایت فقط برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و به عنوان مشاوره مالی یا مشاوره در مورد هرگونه مشکل خاص یا هر موقعیت خاص در نظر گرفته نشده است. لطفا سلب مسئولیت کامل ما را بخوانید.

مدرسه ی فارکس...
ما را در سایت مدرسه ی فارکس دنبال می کنید

برچسب : نویسنده : ارسلان فرهادی بازدید : 47 تاريخ : چهارشنبه 10 خرداد 1402 ساعت: 20:48