مازاد تقاضا در بورس

کل موجودی زمین Qf است. قیمت هر چه باشد، کل سهام را نمی توان تغییر داد (به غیر از تغییرات جزئی مانند تخلیه دریاچه ها و غیره). ممکن است انتظار داشته باشیم که مالکان فعلی مایل به فروش باشند، مقدار بیشتری را انتظار داریم. به همین ترتیب، همه مالکان فعلی که نمی فروشند، تقاضای مثبتی برای سهام خود با توجه به قیمت های فعلی نشان می دهند. این تقاضای مثبت در شکل بالا، تقاضای رزرو (RD) نامگذاری شده است که تصویر آینه ای منحنی پیشنهاد (Oc) است. چیزی که توسط مالکان فعلی برای فروش عرضه نمی شود، حفظ می شود (بر روی آن نگهداری می شود) - یعنی (در عمل) مطالبه می شود. منحنی تقاضای مازاد (XD) نشان می دهد که چقدر استبیشترمالکان فعلی زمینو غیر مالکینمی خواهم به هر قیمتی داشته باشم - بیشتر مورد نیاز استبیش و بالاتر از دارایی های فعلیزمین با کاهش قیمتاینجمع افقیتقاضای رزرو (RD) و تقاضای مازاد (XD) تقاضای کل (TD) برای زمین یا سهام است. این تلاقی این تقاضای کل (TD) با عرضه ثابت (Sf) است که قیمت بازار زمین (Pe) را تعیین می کند.

معاملاتی که ما در بازار سهام مشاهده می کنیم، معاملاتی بین افرادی است که به هر دلیلی نمی خواهند مالک سهام باشند، که با منحنی پیشنهاد (Oc ) نشان داده شده است و کسانی که می خواهند بیش از آنچه در حال حاضر دارند (که ممکن است برخی یاهیچ کدام) - با تقاضا برای سهام اضافی (تقاضای مازاد) با برچسب XD در بالا نشان داده شده است. پیشنهاد و XD در قیمت معاملاتی (Pe) تلاقی می کنند و Qt زمین (یا سهام و سهام) بین خریداران و فروشندگان تغییر می کند.

وقتی همه این داد و ستدها انجام شد، مالکان فعلی حاضرند زمینی را به قیمت فعلی داشته باشند و حاضر به فروش زمین نیستند.

قیمت سهام و تغییرات قیمت در بازار سهام. بنابراین، ارزش سهام یا سهم (یا قطعه زمین) چقدر است؟پاسخ ساده اول -ارزش آن را دارد که شخص دیگری برای آن بپردازد.قیمت فعلی بازار سهم، یا قطعه زمین، یا هر دارایی فیزیکی دیگر، تخمین خوبی از ارزش آن است که می توانید بدست آورید. قیمت فعلی منعکس کننده کل تقاضا (رزرو و مازاد تقاضا) منطبق با عرضه ثابت موجود است. قیمت تغییر خواهد کرد، مانند همه بازارها،فقطدر صورت تغییر تقاضا یا تغییر عرضه. برای بازارهای زمین و سهام ، تغییر در کل عرضه معمولاً در مقایسه با کل سهام بسیار بی اهمیت است. بنابراین این تغییر تقاضا است که در تعیین قیمت در این بازارهای سهام بسیار مهم است.

منحنی تقاضا برای زمین (یا سهام و سهام) چه چیزی را تغییر می دهد و از این رو قیمت آنها را تغییر می دهد؟

• انتظارات از بازده سالانه آینده - اگر این انتظارات افزایش یابد ، تقاضا برای دارایی افزایش می یابد - به سمت راست تغییر می کند و قیمت دارایی را بالا می برد
• انتظارات از قیمت فروش آینده (قیمت بازار) برای دارایی - انتظار می رود در آینده با ارزش تر از آنچه در حال حاضر است - که قیمت فعلی بازار را نیز بالا می برد

• قیمت بازار دارایی (P) ارزش فعلی آن استجریان درآمد آینده پیش بینی شده ،همانطور که توسط افرادی که دارایی در بورس سهام تجارت می کنند پیش بینی شده است.
• این ارزش فعلی درآمد آینده را تخفیف می دهد زیرا:
  • ما باید منتظر بمانیم تا آنها را بدست آوریم - نرخ ریسک یا نرخ بازده یا تخفیف (D)
  • ما باید در آینده نرخ تورم مورد انتظار را پوشش دهیم (F)
  • ما برای پوشش عدم اطمینان (خطر) مرتبط با این جریان آینده (R) به حق بیمه نیاز داریم
  • اگر بازده ثابت باشد (فرض می شود که شناخته شده و داده می شود) در R ، افزایش قیمت دارایی حاکی از نرخ بازده پایین تر (به عنوان ٪ پرداخت سالانه) است - با افزایش قیمت دارایی ، نرخ بازده داخلی آنها کاهش می یابد(چیزهای دیگر برابر هستند)
  • اگر انتظار می رود بازده افزایش یابد ، انتظار داریم با توجه به نرخ تخفیف به عنوان هزینه فرصت سرمایه - نرخ بازده ما می توانیم در سایر دارایی های جایگزین کسب کنیم.
  • اگر نرخ بهره در اقتصاد افزایش یابد ، هزینه فرصت سرمایه افزایش می یابد و قیمت دارایی کاهش می یابد.

  یا ، این ممکن است فقط به این دلیل باشد که بازار مالی (سهام) به طور کلی فکر می کند که این واقعیت دارد - این بازارها تمایل به نمایش حباب دارند ، احساسات بازار سهام خاص را جذاب یا امیدوار کننده می داند (مانند سهام آن) و تقاضا افزایش می یابد (در برابر کم و بیش ثابتعرضه چنین سهام) - بنابراین قیمت سهام افزایش می یابد ، و مردم شروع به پیش بینی سود سرمایه می کنند - اکنون بخرید و بعداً بفروشید ، وقتی قیمت بیشتر است - این باعث می شود تودندند و قیمت را بالاتر می برد و دوباره انتظارات سهام را تقویت می کندمعامله گرانقیمت ها به سمت بالا مارپیچ می شوند تا زمانی که یک وحشت در مورد زمانی که قیمت های غیرواقعی اکنون (با درآمد مورد انتظار سالانه آنها توجیه نمی شود) فروپاشید - فروپاشی احتمالاً ناگهانی خواهد بود ، و همچنین قیمت بلند مدت واقع بینانه را برای همان تجمعی یا گله ای بیش از حد تحت الشعاع قرار می دهد. دلیل غریزه - قبل از اینکه قیمت حتی پایین بیاید ، از فروش کوتاه خارج شوید - کارگزاران و دیگران که هنوز سهام آنها را نمی فروشند ، به امید خرید آنها با قیمت پایین تر فقط باید در واقع مجبور به ارائه گواهینامه های سهم به جدید باشید. صاحب

  فرض کنید انتظار نداریم اجاره در آینده ثابت بماند. چه کاری ممکن است انجام دهند؟انتظار می رود که آنها هر سال با مقداری متوسط و ثابت افزایش یابد (یا به طور متوسط) (مثلاً به علاوه یا منهای £ A در سال). در این حالت ، مبلغ مربوط به مقدار فعلی این جریان از اجاره های آینده (بازده سالانه) می شود: PV = R/I + A/I 2 ، جایی که R اجاره اصلی یا بازده سالانه (انتظار می رود امسال) و الف استمبلغی است که ما انتظار داریم این بازده سالانه هر سال در آینده تغییر کند و من نرخ تخفیف (هزینه فرصت سرمایه - آنچه را که می توانیم در جای دیگر کسب کنیم ، سرمایه گذاری در چیز دیگری). بنابراین ، اگر انتظار داشته باشیم که بازده سقوط کند ، مقدار فعلی در مقایسه با مبلغ ساده ای که فرض می کند ثابت است ، کاهش می یابد. اما اگر انتظار داریم بازده افزایش یابد ، مقدار فعلی نیز افزایش می یابد.

  یا ممکن است انتظار داشته باشیم که درصد تغییر در بازده سالانه ، مثلاً به علاوه یا منهای G ٪ در سال داشته باشیم. در این حالت ، مبلغ PV می شود: pv = r/(i - g) ، به طوری که اگر نرخ رشد مورد انتظار (g) در بازده این دارایی بالاتر از هزینه فرصت سرمایه (i) باشد ، حالارزش این دارایی به بی نهایت می رود: هیچ قیمتی وجود ندارد که ارزش پرداخت چنین دارایی را بپردازد - که توضیحی در مورد اینکه چرا قیمت سهام برای شرکت هایی که انتظار می رود در آینده بسیار خوب انجام دهند ، به سمت بالا شلیک می کنند.

  دارایی های استهلاک - آنهایی که فرسودگی می کنند. بنابراین ، چگونه می توانیم این واقعیت را به حساب بیاوریم که گیاه و تجهیزات فیزیکی از بین می روند و منسوخ می شوند؟با کمک هزینه ای برای استهلاک دارایی-سرمایه گذاری مجدد مداوم لازم برای حفظ آن در یک حالت غیر مقاوم. فرض کنید این نرخ استهلاک D ٪ است. بازده ناخالصی که باید از این دارایی بدست آوریم برای پوشش این نرخ استهلاک نیاز دارد ، بنابراین بازده خالص مورد نیاز ما برای دستیابی به هر دارایی استهلاک ، بازده ناخالص منهای نرخ استهلاک تخمین زده شده است. بنابراین ، بازده ناخالص مورد نظر ما باید I = R + P + U + D در این دارایی ها باشد.< Pan> دارایی های استهلاک - آنهایی که فرسودگی می کنند. بنابراین ، چگونه می توانیم این واقعیت را به حساب بیاوریم که گیاه و تجهیزات فیزیکی از بین می روند و منسوخ می شوند؟با کمک هزینه ای برای استهلاک دارایی-سرمایه گذاری مجدد مداوم لازم برای حفظ آن در یک حالت غیر مقاوم. فرض کنید این نرخ استهلاک D ٪ است. بازده ناخالصی که باید از این دارایی بدست آوریم برای پوشش این نرخ استهلاک نیاز دارد ، بنابراین بازده خالص مورد نیاز ما برای دستیابی به هر دارایی استهلاک ، بازده ناخالص منهای نرخ استهلاک تخمین زده شده است. بنابراین ، بازده ناخالص مورد انتظار ما باید I = R + P + U + D در این دارایی ها باشد. بنابراین ، چگونه می توانیم این واقعیت را به حساب بیاوریم که گیاه و تجهیزات فیزیکی از بین می روند و منسوخ می شوند؟با کمک هزینه ای برای استهلاک دارایی-سرمایه گذاری مجدد مداوم لازم برای حفظ آن در یک حالت غیر مقاوم. فرض کنید این نرخ استهلاک D ٪ است. بازده ناخالصی که باید از این دارایی بدست آوریم برای پوشش این نرخ استهلاک نیاز دارد ، بنابراین بازده خالص مورد نیاز ما برای دستیابی به هر دارایی استهلاک ، بازده ناخالص منهای نرخ استهلاک تخمین زده شده است. بنابراین ، بازده ناخالص مورد نظر ما باید I = R + P + U + D در این دارایی ها باشد.