خنثی بازار: تعریف ، نحوه عملکرد استراتژی ، ریسک و مزایا

علی حسین پیشینه ای دارد که شامل حرفه ای در امور مالی با موسسات بزرگ مالی و روزنامه نگاری است که تجارت را پوشش می دهد.

راجر وولنر مشاور مالی با 20 سال تجربه در صنعت است. وی در مجله Moingstar ، Go Banking نرخ ، ایالات متحده اخبار و گزارش جهانی ، مالی یاهو ، Motley Fool ، Money.com و بسیاری از سایت های دیگر به نمایش در آمده است. راجر MBA خود را از دانشگاه Marquette و لیسانس خود در امور مالی از دانشگاه ویسکانسین-اوشکوش دریافت کرد.

بازار خنثی چیست؟

یک استراتژی بی طرف بازار نوعی استراتژی سرمایه گذاری است که توسط یک سرمایه گذار یا یک مدیر سرمایه گذاری انجام می شود که می خواهد از افزایش و کاهش قیمت ها در یک یا چند بازار سود ببرد و در حالی که سعی در جلوگیری از برخی شکل های خاص از ریسک بازار دارد.

استراتژی های بی طرف بازار غالباً با در نظر گرفتن تطبیق موقعیت های طولانی و کوتاه در سهام مختلف برای افزایش بازده از انتخاب سهام خوب و کاهش بازده از حرکات گسترده بازار حاصل می شود.

غذای اصلی

• Market Neutral به نوعی استراتژی سرمایه گذاری است که توسط مدیران سرمایه گذاری به کار می رود که به دنبال سود از افزایش و کاهش قیمت در بازارهای مالی هستند.
• انتخاب سرمایه گذاری به عنوان یک استراتژی بی طرف بازار ، به دنبال جلوگیری از خسارات قابل توجه است ، زیرا موقعیت های طولانی و کوتاه به عنوان پرچین برای یکدیگر عمل می کنند.
• استراتژی های بی طرف بازار اغلب توسط صندوق های پرچین به کار می روند زیرا هدف سرمایه گذاری آنها بازده مطلق است نه بازده نسبی.
• دو نوع اصلی استراتژی های بی طرف بازار که مدیران صندوق از آن استفاده می کنند ، داوری اساسی و داوری آماری هستند.
• استراتژی های بی طرف بازار یکی از کمترین همبستگی های مثبت با بازار را دارند زیرا شرط های خاصی را در همگرایی قیمت سهام قرار می دهند در حالی که ریسک عمومی بازار را از بین می برند.

درک بازار خنثی

هیچ روش پذیرفته شده ای برای استفاده از یک استراتژی بی طرف بازار وجود ندارد. فراتر از روشی که در بالا ذکر شد ، استراتژیست های بی طرف بازار همچنین ممکن است از ابزارهای دیگری مانند داوری ادغام ، بخش های کوتاه مدت و غیره استفاده کنند.

مدیرانی که دارای موقعیت خنثی بازار هستند ، قادر به سوءاستفاده از هرگونه حرکت در بازار هستند. صندوق های پرچین معمولاً موقعیت خنثی بازار را به خود اختصاص می دهند زیرا بر خلاف بازده نسبی روی مطلق متمرکز شده اند. یک موقعیت بی طرف بازار ممکن است شامل افزایش 50 ٪ طول و 50 ٪ کوتاه در یک صنعت خاص ، مانند نفت و گاز یا گرفتن موقعیت مشابه در بازار وسیع تر باشد.

غالباً ، استراتژی های بی طرف بازار به صندوق های سهام بلند/کوتاه تشبیه می شوند ، اگرچه کاملاً متفاوت هستند. صندوق های طولانی/کوتاه به سادگی با استفاده از فرصت های کم ارزش و بیش از حد ارزشمند ، به سادگی با هدف تغییر قرار گرفتن در معرض طولانی و کوتاه سهام خود در صنایع.

از طرف دیگر ، استراتژی های بی طرف بازار ، بر ایجاد شرط بندی های متمرکز بر اساس اختلاف قیمت گذاری با هدف اصلی دستیابی به بتا صفر در مقابل شاخص مناسب بازار خود برای محافظت از ریسک سیستماتیک متمرکز شده است. در حالی که وجوه خنثی بازار از موقعیت های طولانی و کوتاه استفاده می کند ، هدف این دسته صندوق کاملاً متفاوت از صندوق های بلند/کوتاه است.

انواع استراتژی های بی طرف بازار

دو استراتژی اصلی خنثی در بازار وجود دارد که مدیران را به کار می گیرند: داوری اساسی و داوری آماری. سرمایه گذاران بنیادی بی طرف بازار به جای الگوریتم های کمی ، از تجزیه و تحلیل اساسی استفاده می کنند تا مسیر یک شرکت را به جلو انجام دهند و بر اساس همگرایی قیمت سهام پیش بینی شده ، معاملات را انجام دهند.

صندوق های بی طرف بازار داوری آماری از الگوریتم ها و روش های کمی برای کشف اختلاف قیمت در سهام بر اساس داده های تاریخی استفاده می کنند. سپس ، بر اساس این نتایج کمی ، مدیران معاملات خود را بر روی سهام قرار می دهند که احتمالاً به قیمت آنها باز می گردند.

یک مزیت و مزیت بزرگ صندوق های بی طرف بازار تأکید بزرگ آنها بر ساخت اوراق بهادار برای کاهش ریسک بازار است. در مواقع نوسانات بالای بازار ، نتایج تاریخی نشان داده اند که صندوق های خنثی بازار احتمالاً با استفاده از استراتژی های خاص دیگر از وجوه بهتر می شوند.

به جز استراتژی های خالص کوتاه فروش ، استراتژی های بی طرف بازار از نظر تاریخی کمترین همبستگی مثبت با بازار را به طور خاص دارند زیرا شرط های خاصی را در همگرایی قیمت سهام قرار می دهند در حالی که ریسک عمومی بازار را از بین می برند.

نمونه صندوق خنثی بازار

از آنجا که این یک استراتژی بی طرف بازار است ، صندوق سهام سرمایه گذار بی طرف بازار پیشتاز (VMNFX) برخلاف سایر صندوق های متقابل شرکت ، که فقط موقعیت های طولانی را خریداری و می فروشند ، از استراتژی های طولانی و کوتاه فروش استفاده می کند. استراتژی این صندوق با هدف به حداقل رساندن تأثیر بازار سهام بر بازده آن ، به این معنی که بازده صندوق ممکن است از نظر بازار متفاوت باشد.

اگرچه بیشتر صندوق هایی که سهام کوتاه ، مانند صندوق های تامینی ، دارایی های کوتاه آنها را فاش نمی کنند زیرا قوانین SEC به آنها احتیاج ندارند ، سهام سرمایه گذار خنثی بازار پیشتاز شورت های خود را منتشر می کند.

با ارزیابی شرکت ها در پنج دسته ، موقعیت های کوتاه را انتخاب می کند: رشد ، کیفیت ، تصمیمات مدیریتی ، احساسات و ارزیابی. سپس ، این یک بازده مورد انتظار کامپوزیت را برای همه سهام موجود در جهان خود ایجاد می کند و شورت هایی را با کمترین امتیاز کسب می کند.

سرمایه گذاری در صندوق های خاص بی طرف بازار به طور معمول برای افراد با ارزش خالص است. به عنوان مثال ، VMNFX حداقل مبلغ سرمایه گذاری 50،000 دلار دارد. وجوه دیگر ممکن است نسبت هزینه بسیار بالایی داشته باشند ، بسیار بالاتر از نسبت سرمایه گذاری وجوه منفعلانه مدیریت شده.