دلیل محبوبیت شاخص داو جونز

با چرخش تقویم تا نوامبر این هفته ، تیتر وجود داشت که چندین مکان را در رسانه های مالی دیدم - در اینجا یک مثال است:

میانگین صنعتی محبوب داو جونز (DJIA) 30 سهام برای ماه اکتبر برای بهترین ماه در بیش از 46 سال 14 درصد افزایش داشت. اکنون ، ما می خواهیم این احتیاط را بیان کنیم که DOW یک شاخص تنها 30 سهام است و شاخص های دیگر مانند S& P 500 بسیار متنوع تر فقط برای ماه فقط 8 ٪ افزایش یافته است ، و NASDAQ با وزن سنگین +4 افزایش یافته است.٪. اما تظاهرات ماه اکتبر به سهام مورد استقبال قرار گرفت و ضررهای سال به روز در سال سختی را پشت سر گذاشت. سرمایه گذاران ممکن است تعجب کنند ، با همه چیز احساس وحشتناک در آنجا ، ماه چگونه می تواند اینقدر قوی باشد؟ما چند فکر داریم.

تعداد خط لوله تورم نشان می دهد که تورم احتمالاً در ماههای آینده کاهش خواهد یافت. هنگامی که شماره بررسی تولید ISM در اوایل این هفته منتشر شد ، یک جمله کلیدی در خلاصه تحقیق از اقتصاد سرمایه مورد توجه من قرار گرفت: "خبر بزرگتر این است که ، بخشی از آن به دلیل کند شدن تقاضا ، فشارهای قیمت در بخش کالاها تبخیر شده است."به عبارت دیگر ، در قیمت بخش تولید گسترده تر برای بسیاری از کالاها کاهش یافته است ، که در تئوری باید منجر به کاهش چشمگیر تورم شود. ما می توانیم شواهد بیشتری در مورد کاهش فشارهای قیمت گذاری در نمودار زیر مشاهده کنیم. این واقعیت که خط آبی (قیمت های دریافت شده از شرکت های تولیدی) در حال کاهش است ، باید حاکی از خط Magenta باشد ، یا شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) احتمالاً کاهش می یابد و همچنین ما به سال جدید می رویم.

منبع: همیلتون لین ، صوف ، بلومبرگ

درآمد شرکت ها به اندازه ترس بد نبوده است. به گفته بلین رولینز ، مدیر عامل همیلتون لین ، به فصل 3 دوره درآمد سه ماهه می رود ، "بسیاری از سرمایه گذاران نگران تصادف درآمد همه جانبه بودند. به استثنای برجسته (یک شرکت بزرگ فناوری/رسانه های اجتماعی) ، این اتفاق نیفتاده است. "رولینز در ادامه می گوید: "درآمد در حال کند شدن است که لازم است اتفاق بیفتد. دلیل این فصل ثابت شده استمثبتکاتالیزور برای سهام این است که درآمد خراب نمی شود. "ما دوست داریم یادآوری کنیم که بازارهای سرمایه گذاران تمایل دارند به جای خوب/بد ، به بهتر/بدتر پاسخ دهند. حتی اگر درآمد ضعیف تر باشد (که بد است) ، آنها هستندبهتراز انتظارات ، که به نوبه خود یک عامل مثبت برای بازارها است.

احساسات در ماه اکتبر افراط منفی نشان می داد. در 14 اکتبر ثروتمند ما یکی از شاخص های احساسات مورد علاقه ما را ذکر کردیم ، شاخص پول هوشمند پول/گنگ نشان می داد "پول هوشمند" را در یک افراط خوش بینانه نشان می دهد در حالی که "پول گنگ" در یک افراط بدبین بود. از نظر تاریخی ، هنگامی که شکاف آن گسترده است ، نوع اندازه گیری با ترس بیش از حد و یک فرصت خرید طولانی مدت بهتر است. به عبارت دیگر ، هنگامی که سرمایه گذاران ترسناک تر هستند ، بازارها تمایل به گزاف گویی دارند.

این بازار از الگوی تاریخی میان دوره ای انتخابات پیروی کرده است. از نظر تاریخی ، سالهای میان دوره ای انتخابات تمایل به بی ثبات ترین در چرخه ریاست جمهوری چهار ساله است. در حالی که هر سال میان دوره ای متفاوت است ، به طور متوسط به سال 1962 باز می گردد ، سهام تمایل به کاهش متوسط سا ل-19 ٪ ، پایین در حدود اکتبر و سپس تجمع در پایان سال با میانگین عملکرد 1-سال بعد از تصحیح حدود 32 ٪. این الگوی بدون توجه به اینکه کدام حزب در حال کنترل یا تغییر رأی در کنگره است ، بازی می کند. تاکنون سال 2022 نسبت به متوسط سال انتخابات میان دوره ای بی ثبات تر بوده است ، اما شباهت الگوی غیرقانونی است. نمودار زیر الگوی تاریخی موجود در آبی تیره با عملکرد 2022 در آبی روشن را نشان می دهد. مجدداً ، سال 2022 بی ثبات تر بوده است (خطوط دارای مقیاس های مختلف هستند) ، اما اگر تاریخ به قافیه ادامه یابد ، برای سودهای بیشتر بازار بین اکنون و پایان سال استدلال می کند.

منبع: شرکای تحقیقاتی استراتژاس

با بزرگنمایی از روز به روز ، به نظر می رسد که تورم به اوج خود رسیده است ، درآمد بهتر از ترس است و بازار در مراحل اولیه آنچه که در طول تاریخ یک دوره مطلوب برای سرمایه گذاران بوده است. با توجه به همه اتفاقات در جهان ، ما می خواهیم برای هر چیزی آماده باشیم ، اما گاهی اوقات ، این بدان معنی است که برای برخی از خبرهای خوب آماده هستیم.

نوشته شده توسط تراویس آپتون ، شریک ، مدیرعامل و مدیر ارشد سرمایه گذاری

از آنچه خوانده اید لذت می برید؟

برای هر شماره از یادداشت های ثروت ، ما دو مقاله ارائه می دهیم: یکی برای الهام بخشیدن و دیگری برای اطلاع رسانی.

همراه این مقاله با عنوان ، زندگی را از طریق سوپ تحت تأثیر قرار دهید.